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钢铁:利好行业转型升级 荐4股

发布时间:2019-12-12 07:16:27

钢铁:利好行业转型升级 荐4股 2015-01-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

去年GDP增7.4%,新常态下经济增长趋缓,来年经济下行压力加大,预计“稳增长”仍将持续,货币政策有望保持宽松。中钢协表示,70%钢企不能达到新环保法要求,环保成本激增叠加市场低迷,钢市洗牌加速,利好行业转型升级。高铁等基建规划加速落地,环保去产能稳步推进,钢市供需面有望逐步改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升,板块有望维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

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原料:原料市场盘整震荡本周国内铁精粉均价56 .1元/吨,较上周上涨4.4元/吨,青岛港进口矿均价472.5元/吨,较上周下跌12.5元/吨;唐山废钢1520元/吨,与上周持平;唐山方坯2010元/吨长沙白癜风医院哪家好
,较上周上涨10元/吨。

钢价:钢价跌幅明显,下周钢价延续弱势本周国内钢价综合指数为98.05,周环比下跌2.72%,其中长材跌2.76%,扁平材跌2.67%,分别收于106.14、90. 1。螺纹钢主力合约(1505)收盘价为2484元/吨,跌幅为1.04%;结算价为248 元/吨,跌幅为1.15%。螺纹钢期现货价差为-87元/吨,周环比上涨61元/吨。

盈利:各品种利润全面减薄在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-118.65元/吨;线材毛利约-70.27元/吨;热卷毛利约-92青岛市胸科医院
.99元/吨;中厚板毛利约- 14.19元/吨;冷轧板毛利约-16.95元/吨;镀锌板毛利约12 . 0元/吨。

社会库存:总量继续回升,各品种以升为主本周末钢材社会库存为107 .29万吨,周环比增加6. %,同比减少 1.18%。其中线材库存环比增加7.48%;螺纹钢库存环比增加4青岛市胸科医院
.55%;热卷库存环比增加2南通治癫痫病医院
.00%;中板库存环比增加1.85%;冷轧板库存环比减少0. 7%。

风险提示:地产需求下行;钢材出口下滑;环保去产能不及预期;矿石巨头合谋操纵价格。

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